北京時(shí)間5月10日晚，極氪正式在美國紐交所掛牌上市，股票代碼為“ZK”。因獲超額認(rèn)購，極氪擴(kuò)大了IPO規(guī)模，以每股21美元的價(jià)格累計(jì)發(fā)行2100萬股美國存托股票（ADS，每份ADS 對應(yīng) 10 份普通股），募資約4.41億美元，若承銷商行使其超額配售權(quán)，則發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大至2415萬股ADS，募資約 5.07 億美元。

本次發(fā)行的承銷商主要包括高盛、摩根士丹利、BofA Securities、中金公司等12家知名機(jī)構(gòu)。

據(jù)官方披露，本次極氪上市的募集資金將主要用于研發(fā)、產(chǎn)品、渠道，堅(jiān)持直營，堅(jiān)持自建補(bǔ)能體系。其中約45%將用于研發(fā)更先進(jìn)的純電動(dòng)汽車技術(shù)與擴(kuò)大產(chǎn)品組合，約45%將用于銷售、營銷以及擴(kuò)大服務(wù)與充電網(wǎng)絡(luò)，約10%將用于一般企業(yè)用途，包括營運(yùn)資金需求，以支持業(yè)務(wù)運(yùn)營。

公司開盤價(jià)為每股26美元，開始交易后股價(jià)一路上漲，截至發(fā)稿每股報(bào)29美元，相比21美元的發(fā)行價(jià)，上漲超38%，市值達(dá)70.78億美元，上市首日最終收于 28.26 美元，最新市值為 68.98 億美元（約合 498.5 億元），接近小鵬汽車的 73 億美元。不過相比蔚來的106.36億美元、理想的283.18億美元，還有不小的差距。

不過，此次IPO估值相比 2023 年 2 月的上一輪融資的估值折價(jià)近 50%，當(dāng)時(shí)極氪的估值為 130 億美元，因而對于極氪而言，不少評論稱其為流血上市。

但是從國際資本對極氪的認(rèn)購熱情來看，此次IPO極為成功，不僅僅刷新了新能源汽車史上最快上市紀(jì)錄，從極氪品牌發(fā)布到成功 IPO 僅用了 37 個(gè)月。相比而言，特斯拉用了七年，小鵬、理想、蔚來分別用了六年、五年和四年。

可以說極氪是含著金湯匙出生，初始投資方有寧德時(shí)代、Intel英特爾等優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)資本及知名機(jī)構(gòu)的支持。此次雖然折價(jià)上市，但寧德時(shí)代等老股東繼續(xù)堅(jiān)定認(rèn)購。

不過另一個(gè)指標(biāo)則更為讓人唏噓，極氪此次IPO是2021年滴滴籌集44億美元資元以來，中國公司在美最大規(guī)模的IPO。

對照著極氪此次募資的4.41億美元，規(guī)?？s小了90%，四年來，中美在資本市場的溫度變化之大，極氪的感受可以說是中美資本冷暖的見證者。

▲安聰慧代表極氪與紐交所主席互換上市紀(jì)念禮物

▲上市紀(jì)念冊簽名

▲交易大廳

在極氪敲鐘的前兩天，5月8日，美國商務(wù)部長雷蒙多聲稱，美國可能會(huì)采取“極端措施”（extreme action），禁止進(jìn)口中國聯(lián)網(wǎng)汽車或?qū)ζ涫┘酉拗?。路透社在?bào)道中稱，這是美國總統(tǒng)拜登2月宣布對中國聯(lián)網(wǎng)汽車展開調(diào)查之后，首次出現(xiàn)美國可能出臺(tái)有關(guān)禁令的跡象。

今年2月29日，拜登以“潛在的國家安全風(fēng)險(xiǎn)”為由，下令對中國制造的聯(lián)網(wǎng)汽車展開調(diào)查。美國商務(wù)部將在60天內(nèi)就中國聯(lián)網(wǎng)汽車的所謂“潛在風(fēng)險(xiǎn)”征求意見。

雷蒙多5月8日對路透社表示，美國商務(wù)部正在審查在4月30日之前提交的公眾意見，“我們必須消化所有數(shù)據(jù)，然后決定我們想要采取的行動(dòng)”。

不過此次極氪的上市給市場帶來了一股暖意。

而對于吉利系和李書福，此次極氪上市后，李書福旗下的上市公司已經(jīng)高達(dá) 9 家：吉利汽車、沃爾沃、極星、億咖通、錢江摩托、漢馬科技、力帆科技、路特斯。

在北京車展并未露面的李書福，已是中國市場當(dāng)之無愧的汽車巨擎。

在今年年初，安聰慧在北京的媒體交流會(huì)上表示，“吉利的目標(biāo)是成為新能源時(shí)代的大眾集團(tuán)。”

隨著極氪的上市，這一目標(biāo)可以說已經(jīng)更進(jìn)一步。

對于外界批評的極氪縮水上市，如果放在當(dāng)下中國電動(dòng)汽車市場普遍虧損的現(xiàn)實(shí)語境下，不得不說這是一種最優(yōu)選擇，此外，進(jìn)入五月，隨著中國一季度5.3%的GDP增長讓華爾街資本重新審視中概股，資本回流，可以說是中國公司IPO的黃金時(shí)間。

來自極氪招股書的數(shù)據(jù)顯示，極氪2023年的汽車銷售額為47.8億美元，總收入72.8億美元，同期虧損11.6億美元。而受今年多輪價(jià)格戰(zhàn)影響，極氪一季度利潤或出現(xiàn)下降。

可以說今明兩年極氪實(shí)現(xiàn)盈利的可能性微乎其微。

此時(shí)上市，在北京車展之后有利于進(jìn)一步打開極氪的海外市場。

▲出海

極氪曾制定“一縱一橫全球化”發(fā)展戰(zhàn)略，縱向加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，橫向加強(qiáng)生態(tài)協(xié)同，布局了目前全球唯一的“三個(gè)800”超快充全生態(tài)解決方案，既有800伏的車，也有800伏的電（動(dòng)力電池），更有800伏的網(wǎng)（補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)）。

其車型設(shè)計(jì)均充分考慮全球主要市場的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和用戶需求，浩瀚架構(gòu)符合中國、美國、歐洲等全球范圍內(nèi)最嚴(yán)苛的五星安全標(biāo)準(zhǔn)，極氪001與極氪X已獲得歐盟及聯(lián)合國的安全認(rèn)證，并率先在歐洲發(fā)達(dá)國家開啟銷售及交付。

2024年極氪不僅將進(jìn)入歐洲8國豪華市場，還將進(jìn)入東南亞、中東、南美、澳洲等50個(gè)國家地區(qū)市場，全球化戰(zhàn)略全面提速。截至4月底，極氪已在全球建成近380家門店。

做為極氪，它同時(shí)面臨著集團(tuán)內(nèi)部，以極星、沃爾沃、銀河、路特斯拉等內(nèi)部資源的競爭，也面臨著蔚來、小米、華為HIMA大舉進(jìn)攻。

而吉利擁有的全球資源，可以幫助極氪迅速對接海外市場。

出海，是極氪擺脫內(nèi)卷的手段。

極氪成立三年多來，已推出五款全新車型：獵裝轎跑極氪001、高性能版純電獵裝超跑極氪001 FR、純電豪華MPV極氪009、四座超豪華旗艦MPV極氪009光輝、SUV極氪X、純電豪華轎車極氪007，以及剛剛在北京車展全球首秀的家庭全場景大五座極氪MIX。2024年，極氪還將推出1款全新的中大型純電SUV。

截至2024年4月底，極氪累計(jì)交付車輛超24萬臺(tái)，今年1-4月，共交付近5萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)同比翻倍以上增長。

雖然依然在虧損，但營收處于高增長，2023年，極氪總營收約517億元，同比增長62%，經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流22.8億元。

極氪的營收由整車銷售、三電業(yè)務(wù)、研發(fā)和其他服務(wù)構(gòu)成的多元化營收結(jié)構(gòu)。

這種多元營收是極氪區(qū)別于其它新造車品牌的一大特點(diǎn)，其很大一部分來自知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

有數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，極氪整車以外的收入占總營收比例高達(dá)38%，包括SEA浩瀚架構(gòu)共享給其他整車企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入。目前搭載這一架構(gòu)的品牌包括Smart、吉利銀河，以及吉利與百度共同推出的極越等。

另外一項(xiàng)讓資本市場看好極氪的是在極氪品牌發(fā)布的第一年2021年，極氪整車毛利率即為正，2023年達(dá)到15%，較2022年4.7%同比提升了10.3個(gè)百分點(diǎn)。

這也是我們長期看好極氪的原因所在。

當(dāng)下極氪的虧損主要源自其在研發(fā)上的投入，過去三年累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用近170億元。

在極氪發(fā)布的其技術(shù)優(yōu)勢中，有如下表述：

在技術(shù)創(chuàng)新方面，極氪全球量產(chǎn)首發(fā)了包括四電機(jī)分布式電驅(qū)、ZVC四輪扭矩矢量控制技術(shù)和衛(wèi)星通信技術(shù)等在內(nèi)的多項(xiàng)黑科技，還與Mobileye合作研發(fā)高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)，滿足全球市場智駕需求，“極氪式”硬核黑科技不僅鞏固了企業(yè)在新能源汽車行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先地位，更讓“制造”進(jìn)化為“智造”。

橫向，極氪加強(qiáng)生態(tài)協(xié)同，布局了目前全球唯一的“三個(gè)800”超快充全生態(tài)解決方案，既有800伏的車，也有800伏的電（動(dòng)力電池），更有800伏的網(wǎng)（補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)）。

目前，極氪已成為全球量產(chǎn)800伏車型最多的車企，包括全新極氪001、極氪001 FR、極氪009光輝、極氪007、極氪MIX等多款車型。自品牌發(fā)布，極氪就堅(jiān)持自建自營補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)，截至4月底，超快充樁數(shù)量突破2500+，位居行業(yè)第一，成為超快充全球引領(lǐng)者。

對于持續(xù)的巨額研發(fā)投入對盈利的拖累，安聰慧此前曾表示，“吉利控股集團(tuán)的多品牌戰(zhàn)略優(yōu)勢可以實(shí)現(xiàn)制造協(xié)同，將產(chǎn)能利用到極致；另外得益于浩瀚架構(gòu)的平臺(tái)化戰(zhàn)略，可以品牌之間通過聯(lián)合采購形成規(guī)模化效應(yīng)，制造成本也將有優(yōu)勢?！?/p>

▲安聰慧在極氪紐交所上市儀式上致辭

當(dāng)然，吉利是國內(nèi)將多生孩子好打架的模式推進(jìn)到極致的汽車企業(yè)，這種優(yōu)勢以及內(nèi)部的競爭如何協(xié)調(diào)是安聰慧和吉利集團(tuán)老板李書福在未來需要考慮的問題，當(dāng)下是封死第一個(gè)領(lǐng)域，這樣才有可能成為新能源時(shí)代的大眾。

對于極氪而言，它當(dāng)下的第一目標(biāo)即是在上市之后，實(shí)現(xiàn)2025年銷量65萬輛的目標(biāo)。